S&P Global Ratings, Ortadoğu’daki savaşın enerji fiyatları üzerinden Türkiye’de enflasyonu yukarı çekeceğini, ekonomik büyümeyi ise aşağı yönlü baskılayacağını öngördü. Kurum, hanehalkının Türk lirasına olan güveninin sürdüğünü ve ekonominin enerji şokunu atlatabilecek durumda olduğunu savundu.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu, yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesiyle sonuçlanan sürecin liraya yönelik geniş çaplı bir güven kaybına yol açmadığını belirtti. Analize göre fonlardan çıkan kaynak, büyük ölçüde dövize değil, Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına aktı.
S&P, eylülde başlayan fon soruşturması ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesinin piyasalardaki yansımalarını da değerlendirdi. Zorunlu varlık satışlarının hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye neden olduğunu kaydeden kurum, TCMB’nin hızla likidite sağlamasının ve düzenleyici çerçevedeki ayrıştırıcı önlemlerin finansal bulaşmayı engellediğini ifade etti.
Döviz mevduatının payı sabit kaldı
Kurumun analizine göre hanehalkının liraya güvenini koruması ve döviz talebinin gerilemesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) döviz rezervlerini kısmen yeniden oluşturmasına imkân tanıdı. Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 olarak kaydedildi; bu oran yıl başındaki seviyesinden değişmedi.
Enerji şokunu atlatmak sıkı politikaya bağlı
S&P, Ortadoğu’daki savaşın ardından beliren enerji fiyat şokunun Türkiye’de enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabileceğini öngördü. Kurum, yıllık ortalama enflasyonun 2026’da yüzde 30,9, 2027’de yüzde 21,7 düzeyinde gerçekleşmesini bekliyor.
Türkiye’nin kredi notu görünümünün “durağan” kalması, yetkililerin sıkı para ve ücret belirleme politikalarını sürdürmesi ve döviz rezervlerini daha fazla tüketmemesi varsayımına dayanıyor. Kurum, bu koşullar sağlandığında Türkiye ekonomisinin süregelen enerji fiyat şokunu atlatabileceği değerlendirmesinde bulunuyor.
2026 büyüme tahmini 0,4 puan aşağı çekildi
Kurum, Türkiye ekonomisinde büyümenin 2025’teki yüzde 3,7 düzeyinden 2026’da yüzde 3’e gerilemesini bekliyor. Ortadoğu’daki savaş nedeniyle 2026 büyüme tahmini önceki beklentiye göre 0,4 puan düşürüldü. Büyümenin 2027’de yeniden hızlanarak yüzde 3,7’ye ulaşacağı öngörülüyor.
2025’te Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 2,6’sı düzeyinde gerçekleşen bütçe açığının, 2026’da sınırlı ölçüde genişleyerek yüzde 3’e yaklaşması bekleniyor. Kamu borcunun GSYH’ye oranının ise yüzde 30’un altında kalacağı tahmin ediliyor.
S&P Global Ratings, nisandaki son değerlendirmesinde Türkiye’nin kredi notunu “BB-/B” olarak teyit etmiş, not görünümünü “durağan” olarak korumuştu. Kurum, 16 Ekim’de yapılması beklenen Türkiye değerlendirmesini ise pas geçmişti.
